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　　周小川：崇尚監(jiān)管的市場(chǎng)派

　　2000年2月24日，作為“中國(guó)整體改革理論”主要貢獻(xiàn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)建設(shè)銀行行長(zhǎng)周小川出任中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席。

　　作為市場(chǎng)派的典型代表，他將市場(chǎng)化改革嵌入證券市場(chǎng)的監(jiān)管之中。上任伊始的監(jiān)管定位，就是證監(jiān)會(huì)應(yīng)該當(dāng)好裁判員，不偏向、不下場(chǎng)。

　　嚴(yán)加監(jiān)管，打擊黑幕也成為周小川整肅證券市場(chǎng)的主要功績(jī)。

　　2000年，成思危對(duì)基金言辭激烈的批評(píng)、王國(guó)剛對(duì)基金四大根本性問(wèn)題給予的否定、許小年的“千點(diǎn)論”、“推倒重來(lái)論”，已經(jīng)醞釀著一場(chǎng)風(fēng)暴的來(lái)臨。

　　而10月8日《財(cái)經(jīng)》雜志發(fā)表的封面文章《基金黑幕——關(guān)于基金行為的研究報(bào)告解析》，對(duì)國(guó)內(nèi)10家基金管理公司旗下22家證券投資基金大量違規(guī)、違法操作的事實(shí)揭露，將基金黑幕問(wèn)題推向了頂峰。吳敬璉針對(duì)“基金黑幕”發(fā)出的“股市賭場(chǎng)論”，終于引發(fā)了一場(chǎng)論戰(zhàn)。

　　周小川，正以此為契機(jī)，開(kāi)始施展他一系列強(qiáng)化監(jiān)管的組合拳。

　　2001年3月，剛剛離任香港證監(jiān)會(huì)副主席兼營(yíng)運(yùn)總裁的史美倫，被力邀加盟中國(guó)證監(jiān)會(huì)擔(dān)任專司監(jiān)管工作的副主席職務(wù)。隨后，股市黑幕相繼曝光，億安科技案、中科創(chuàng)業(yè)案、博時(shí)基金案以及銀廣夏、通海高科、麥科特、藍(lán)田股份、東方電子等一大批違法違規(guī)的上市公司被立案查處。

　　2001年2月15日，周小川在中國(guó)發(fā)展論壇上強(qiáng)調(diào)，歡迎新聞媒體對(duì)資本市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督，并表示監(jiān)管部門對(duì)于調(diào)查屬實(shí)、確有證據(jù)的違規(guī)行為，一定會(huì)依法予以處理。加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管是證券監(jiān)管部門的長(zhǎng)期工作?！拔覀兿Ｍ鲜泄镜墓蓛r(jià)能夠反映公司的質(zhì)量，因此要堅(jiān)決反對(duì)內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)。”

　　2001年3月17日，公司上市的核準(zhǔn)制正式啟動(dòng)，而行政色彩濃厚的審批制最終退出了歷史舞臺(tái)。2001年2月20日，《虧損上市公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦法》出臺(tái)，規(guī)定連續(xù)3年虧損的公司，如果不能在限期內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利，將依法終止上市?！癙T水仙”成為新政后第一家退市的上市公司。

　　自2002年開(kāi)始，要求申請(qǐng)?jiān)倩I資的A股公司，其最近一期的財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)分別經(jīng)國(guó)內(nèi)、國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所審閱。

　　2002年11月8日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)人民銀行聯(lián)合制定的《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》正式對(duì)外發(fā)布，并自2002年12月1日起施行。

　　周小川任內(nèi)所發(fā)生的“賭場(chǎng)論”和“推倒重來(lái)論”被廣泛認(rèn)為是導(dǎo)致后來(lái)中國(guó)股市持續(xù)5年大跌的罪魁禍?zhǔn)?。而?shí)施4個(gè)月的國(guó)有股減持政策的失敗更加劇了股市的暴跌速度。

　　2001年至2005年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)每年以平均10%的速度增長(zhǎng)，但中國(guó)股市卻整整經(jīng)歷了5年熊市，滬指從最高點(diǎn)2245點(diǎn)下跌至998點(diǎn)，暴跌56%，股市蒸發(fā)市值近2.3萬(wàn)億元，投資者被悉數(shù)深度套牢，中國(guó)股票市場(chǎng)處于崩盤邊緣。

　　周小川上任之時(shí)，上證綜指為1634點(diǎn)，正值大牛市的持續(xù)，2001年6月14日創(chuàng)下2245點(diǎn)的當(dāng)時(shí)新高。而他離任的2002年12月，上證綜指已下跌至1300多點(diǎn)。

　　盡管爭(zhēng)議重重甚至屢遭批評(píng)，但不可否認(rèn)的是，周小川確實(shí)改變了中國(guó)股市。

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