比債務違約更可怕的是美國經濟再次衰退風險的急劇上升，在2008年以來的兩輪貨幣和財政刺激措施過后，宏觀政策的效力已達極限，美國正面臨著更嚴重的結構性危機。

　　8月8日，交易員在美國紐約證券交易所工作。當日，受標普下調美國主權信用評級影響，紐約股市三大股指全線大幅下挫，道瓊斯指數下跌超過600點，失守11000點關口，標準普爾500指數和納斯達克綜合指數跌幅均超6%。新華社記者 王成云 攝

　　美國勞工部５日公布，今年７月份美國非農業部門失業率小幅下滑，新增就業崗位也比上月有所上升。這一最新數據似乎意味著美國就業市場正在緩慢改善，但有分析認為，經濟放緩等多重不利因素疊加在一起，注定就業市場復蘇仍將非常艱難。

　　數據顯示，７月份美國失業率較前一個月下降０．１個百分點，降至９．１％。此前，美國失業率曾連續三個月上升，從４月份的９．０％逐漸攀升至６月份的９．２％。

　　在新增就業方面，７月份美國共新增就業崗位１１．７萬個，其中私營部門新增就業崗位１５．４萬個。這大大好于前兩個月的水平，也高于市場預期。其中，醫療保健行業、零售貿易行業、制造業、采礦業等行業的就業崗位增加較多，而建筑、運輸、倉儲、信息、金融、休閑娛樂等行業的就業崗位則與上月基本持平。

　　當天公布的就業數據是紐約股市在前一天出現近年來罕見暴跌之后美國經濟領域最新的樂觀信號，超出大部分經濟學家預期。在就業數據利好的刺激下，道瓊斯指數５日開盤后從前一個交易日的低位直接拉升逾１７０點，但之后卻持續波動，回吐了大部分漲幅。

　　針對美國失業率下滑和新增就業崗位增加的利好消息，美國各界卻大多持消極態度。分析人士認為，經濟增長弱于預期、失業率久居高位等現實情況和長期不確定因素交錯疊加，將對就業市場改善構成嚴重制約。

　　一方面，近期的一系列經濟數據表明美國經濟已在放緩，明顯差于預期，甚至引發了重返衰退的擔憂。６月份，作為美國經濟主要驅動力的個人消費開支環比下降０．２％，為２０個月以來首次下降。如果經濟活動繼續疲軟不振，會直接挫傷就業市場的景氣，兩者恐將互相制約，惡性循環。

　　分析人士指出，就業市場的適度改善可能會緩解再次出現衰退的擔憂，但不足以阻止股市再次出現暴跌。而從當天道指的波動來看，市場對美國經濟基本面的信心仍不穩定。

　　ＲＢＣ資本市場公司經濟學家湯姆·波爾切利說：“失業率下滑中斷了美國經濟可能重返衰退的討論，但并沒有終結這一討論。”

　　另一方面，自美國正式宣布本輪衰退于２００９年６月結束以來，除今年２月和３月外，失業率均處于９．０％的高位上方。所以，從現實數據來看，７月份９．１％的失業率依然處于很高水平。經濟學家指出，要想顯著降低失業率，每月的新增就業崗位至少要達到２５萬個，即需要在當前基礎上增加一倍多。

　　美國白宮經濟顧問委員會主席奧斯坦·古爾斯比指出，盡管好于預期的就業報告是好消息，但失業率仍處于“不可接受”的高位，就業需要更快增長以取代工作崗位的消失。