?？诰W9月19日消息??中國東方資產管理公司１８日發布的一份報告顯示，多數商業銀行業者認為，近兩年中國巨量信貸將導致不良貸款的生成概率微幅放大，不良貸款在２０１２年后將明顯增加，地方融資平臺、高鐵建設以及產業結構調整中鋼鐵、新能源等產業的貸款是主要風險隱患。

　　中國東方資產管理公司《２０１１：中國金融不良資產市場調查報告》課題組，經對金融不良資產市場的四類參與主體——商業銀行、資產管理公司、投資者和中介機構共計２３３位有效受訪者的問卷調查，得出上述結論。

　　報告認為，中國２００９年快速膨脹的地方融資平臺貸款，在經過３至５年的借貸周期后，將于２０１２、２０１３年前后迎來還款高峰。考慮到近期宏觀資金面仍較為寬松，商業銀行貸款質量短期無虞但中期堪憂。未來兩三年內難保不發生反彈，一些地區和行業的不良貸款可能會集中出現，守住不發生系統性和區域性金融風險的底線面臨不小的壓力。

　　多數資產公司受訪者認為未來不良資產市場可能回暖，表示將積極參與不良資產收購業務，同時對存量資產將放慢處置節奏，深挖資產價值潛力。轉型過程中，資產管理公司在繼續開展不良資產業務的同時，迫切需要穩定的客戶資源和可持續的商業化業務，辦事處或分公司十分期望獲得較大的自主權，依托專業公司開展綜合經營。

　　多數投資者受訪人認為，資產管理公司是其不良資產交易的首先對象；由于宏觀調控下的市場震蕩加劇，資金面趨緊，投資者對不良資產的投資趨于謹慎，投資規模將有所下降，期望資產管理公司為其提供多樣化金融服務。同樣，多數中介機構受訪者也認為，２０１１年不良資產市場的業務規模趨于收縮，對從事不良資產相關業務的收入預期趨于謹慎。

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　　四類主體基本一致的判斷是：２０１１年，中國宏觀調控政策效應將逐步顯現，通貨膨脹有所抑制，經濟保持穩定增長，人民幣匯率將穩步升值，股市持續震蕩，房地產市場在局部調整中整體保持小幅上漲；商業銀行不良貸款規模會有所增加，地方融資平臺是主要來源；不良資產一級市場供給小幅增加，但二級市場供給小幅減少，二級市場投資機會與２０１０年基本持平；不良資產價格整體上將小幅上漲，整個不良資產市場預期收益率降低，投資者投資行為將相對謹慎；不良資產經營的法律環境將保持穩定，區域信用環境趨緊。

　　報告還認為，由于政策性、體制性、結構性的制約因素長期存在，加之經濟內在周期性因素的影響，中國的銀行不良貸款將呈現間歇性波峰波谷相交錯的特點。生于不良貸款波峰的資產管理公司，在不良貸款波谷階段有擴展產品線的生存壓力，但其作為國家治理金融風險的政策工具的地位沒有變化、不能淡化，畢竟不良貸款的存在將是常態。