??????? 中國電信昨日午間披露了2013年年報。報告期內，公司實現營業收入3215.84億元，同比增長13.6%；實現凈利潤為175.45億元，同比增長17.4%。

????????如果按照一年365天計算，中國電信2013年每天凈利潤可達4795萬元。

????????年報顯示，2013年中國電信資本開支為800億元，自由現金流為111億元。中國電信表示，董事會在充分考慮股東回報、公司現金流水平和未來發展的資金需求后，決定向股東大會建議適當提高派息水平，按照相當于每股0.095港元的標準宣派2013年度股息，每股派息較2012年提高11.8%。

????????3G用戶占比超一半

????????中國電信3G業務的發展不僅體現在用戶增長上。年報顯示，中國電信2013年全年智能機銷售占比超過80%，3G手機上網總流量同比提升142%，3G手機用戶每月戶均流量達到190MB，同比提升42%；手機上網收入同比提升88%，3G手機流量ARPU(每用戶平均收入)占3G業務ARPU的比重為33%。

????????中信國際研報指出，中國電信3G滲透率已處于高位，內部轉網資源逐漸枯竭；且公司3G網絡競爭力無突出優勢，預期其用戶增長將逐步放緩，新增份額逐步走低。

????????對于未來的4G發展，中信國際認為，中國電信4G網絡建設開始，支出壓力大，終端仍是短板。其指出，從長期看，CDMA為基礎的LTE終端仍是少數派，在4G競爭中，中國電信將會面臨最大的終端成熟度挑戰。

????????主導業務向移動業務轉向

????????從收入上來看，扣除移動終端銷售收入后，中國電信2013年的營業收入為2841.49億元，同比增長10%。其中，全年實現移動服務收入1138億元，同比增長23%，移動業務收入占比接近50%。

????????與此相對，中國電信的固網語音業務呈現萎縮態勢，公司主導業務正在從固網向移動業務轉向。

????????數據顯示，2013年，中國電信固定電話用戶數為1.56億戶，凈減少720萬戶，比去年下降4.4%。固網語音業務收入為386.33億元，較2012年的433.69億元下降10.9%，占經營收入的比重為12.0%。

????????2013年，互聯網接入業務收入為993.94億元，較2012年的876.62億元增長13.4%，占經營收入的比重為30.9%。截至2013年底，中國電信有線寬帶用戶達到1.001億戶，有線寬帶接入收入為708.21億元，較2012年增長6.1%；移動互聯網接入收入為279.62億元，較2012年增長40.7%。

????????這已是中國電信寬帶用戶增長連續下降超過7個季度。

????????國泰君安分析師黎柏堅認為，這表明寬帶高增長階段已經過去，后期寬帶用戶增長料將持續下降。隨著允許民資進入駐地網，未來公司將面臨中移動及民營寬帶、廣電寬帶更激烈的價格競爭。

????????黎柏堅稱，隨著移動業務的替代效應增強，以及中國移動取得固網運營牌照，中國電信固網寬帶業務面臨挑戰。而中國電信寬帶用戶高增長時期已過，未來將面臨多方競爭對手更激烈的價格競爭。