今年以來，多家銀行發布理財產品提前終止公告，引起市場廣泛關注。據銀率網不完全統計，2015年前三季度就有50款非結構性人民幣理財產品提前終止。隨后理財產品提前終止公告仍然不斷出現。值得注意的是，這些理財產品并非因為虧損提前結束，也都實現了預期收益率。但一些客戶表示，理財合同規定客戶不能提前贖回，但銀行單方面就可以提前終止，顯失公平。因為理財期限縮短，沒有實現預期的絕對收益，如果不能續做更高收益的產品，客戶的利益其實還是有損失。

　　現象

　　投資天數縮減 收益縮水

　　據銀率網不完全統計，截至8月末，今年已有50款非結構性人民幣理財產品提前終止，其中招商銀行、中信銀行、廣發銀行、建設銀行等均有不同數量的理財產品提前終止。

　　從產品系列來看，招商銀行提前終止的理財產品系列為該行的“鼎鼎成金系列”，中信銀行為“惠益計劃穩健系列”，廣發銀行為“廣銀安富（高凈值客戶專享）系列”，建設銀行的兩款產品非同系列產品。另有媒體報道，9月份和10月份，在披露到期收益數據的理財產品中，又有33款提前終止。其中，廣發銀行19款，中信銀行12款，招商銀行和建設銀行各1款。

　　從提前終止的產品期限來看，短中長期均有，投資期限最短的產品為33天，最長達942天，其中29款產品的投資期限大于180天。產品提前終止的天數也是從提前1天到525天不等，平均提前116天，其中30款產品提前結束的天數小于60天，11款產品提前結束的天數大于180天。

　　從收益水平來看，提前終止的產品中，預期收益率最低的為5.2%，最高達7.3%，六款產品的預期收益率超6%。這些提前終止的理財產品，到期均實現了預期收益率，但在計算收益時，是以實際投資天數計算。由于投資天數的縮減，實際到賬的收益金額會小于投資者原來的預期。

　　原因

　　不全是股市惹的禍

　　今年6月之后，中國股市經歷了罕見的暴跌，現在仍在逐步恢復之中。有銀行業內人士告訴北京青年報記者，一些提前終止的理財產品都是根據合同約定操作，也是根據投資的實際需要。比如與股市掛鉤的產品，如果不提前終止，落袋為安，真遇到后面的股災，投資者的損失就大了。

　　不過，業內人士告訴北青報記者，由于理財產品的投資標的不同，所處的市場環境不同，提前終止的原因也有所差異，今年這波提前終止潮不全是股市惹的禍。

　　據銀率網統計，僅有建設銀行在其理財產品到期公告中，明確寫明該產品是通過信托產品繞道股市，由于股市下跌影響而提前終止。

　　建行發布的提前終止公告中稱，這款產品募集的資金所對接的信托單元主要投資A股股票、封閉式基金、ETF及LOF基金等流動性較好的證券。由于近期A股市場出現系統性風險，股票大幅下跌，導致該信托單元凈值跌破預警線，在次級投資者追加保證金的情況下仍有較大的投資風險，為保護優先級投資者利益，該產品將于2015年8月17日提前終止。

　　而其他幾家銀行在其理財產品提前終止公告中并未明確表示是受股市影響。據銀率網分析師了解，這些提前終止的理財產品最終的投資標的均為固定收益類資產，提前終止均與股市無關，主要是因為融資企業提前還款所致。

　　受到央行連續降準降息，市場資金面不斷寬松、基準利率不斷下行的影響，企業的融資成本也隨之下行，融資企業很容易在市場上找到更為廉價的資金完成債務置換，由于融資企業提前還款導致銀行也不得不提前兌付理財產品收益。

　　還有銀行提前終止的理財產品為高凈值客戶專享的產品，從其公告中可以看出，該行提前終止的理財產品的投向多為公募基金專戶理財或資產管理公司的優先級份額。從產品的客戶群定位、風險等級以及公告的投資方向來判斷，銀率網分析師推測，這類提前終止的理財產品或許是與股票二級市場投資相關的（例如打新股、定向增發或股市配資等）資管產品的優先級份額。

　　銀率網分析師認為，銀行理財產品的提前終止潮不會馬上結束。央行不斷降準降息，降低社會融資成本，融資方債務置換提前還款引發的理財提前兌付也會繼續出現。

　　隨著存貸利率的不斷降低，資產質量優良的融資方可以在市場上找到更低成本的資金，提前清償之前較高成本的債務則是必然的選擇，這就使得相關理財產品不得不提前終止。

　　前景

　　再投資難找理想產品

　　目前來看，提前終止的理財產品都實現了預期收益率，沒有因為負收益被迫清盤的。不過，銀率網分析師指出，對于投資者而言，由于銀行提前終止理財產品，投資者還是有一定再投資損失的。目前銀行理財產品的收益處于下行通道，高收益產品數量越來越少，之前投資的高收益長周期理財產品如果提前到期的話，很難再找到那么高收益的理財產品。

　　例如某銀行提前終止的一款理財產品，2014年4月3日成立，投資期限原定為942天，預期收益率高達7.3%，該產品于2015年5月25日提前到期，7.3%的高收益投資者僅享受到417天。由于市場收益率目前逐級下降，投資者在提前結束后想要再購買到預期收益率大于7%的理財產品基本是找不到的。如果投資者勉強找到了6%預期收益率的產品，假設投資額為10萬元，投資者損失的絕對收益應為100000×（7.3%-6%）×（942-417）÷365=1869.86元。提前終止日期距離原到期日越長、投資金額越大，投資者的損失就越大。

　　目前，銀行理財產品預期收益率繼續下滑已是不爭事實。銀率網的10月統計數據顯示，10月人民幣理財產品平均預期收益率為4.5%，較上月下降0.13個百分點。其中，預期收益率超5%的產品發行量較上月減少577款，占比降至23%。另有20%的產品預期年化收益率在4%以下，只有2%的預期年化收益率超過6%。

　　追問

　　銀行單方面提前終止是否公平？

　　有投資者疑問，銀行理財產品提前終止是合規的嗎？事實上，在銀行理財產品的說明書中即可找到答案。銀行理財產品的說明書中都會規定銀行有權提前終止理財產品，收益按照投資者的實際投資天數計息。據銀率網統計，95%以上的銀行理財產品投資者都沒有權利提前終止，僅有少數理財產品投資者可以提前終止，但提前終止也要付出一定的費用。

　　銀率網分析師指出，銀行有權提前終止理財產品，但并不代表提前終止是理財產品經常發生的事。一般提前終止的多是結構性理財產品，結構性理財產品本身附帶提前終止條約，一旦掛鉤標的走勢觸發理財產品說明書中規定的產品提前終止條件，則產品自動終止。而非結構性理財產品，銀行主動提前終止的并不很常見。尤其是今年這種多家銀行集中爆發理財產品提前終止，更是少見。

　　面對理財產品提前終止，銀率網分析師提醒投資者，需要經常關注理財賬戶、銀行的信息披露公告以及銀行的短信通知等信息，及時了解自己投資產品的情況，如遇到提前終止，可及時選擇其他高收益率理財產品。如果沒有及時發現，理財本金和收益到賬后只享受活期利息，對于投資者的收益損失更大。

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