????有分析認為，除配套項目資金投放以外的實體經濟需求依然維持低位，是制約信貸增長的最重要原因

????1月份新增2.51萬億元天量信貸規模，令整個金融市場“為之一振”。2月份即將結束，當月信貸情況將會如何，成為市場關注的焦點。對此，券商紛紛給出預測，認為2月份信貸規模將有所回落。

????興業銀行兼華福證券首席經濟學家魯政委對《證券日報》記者表示，往年2月份貸款一般少于1月份，且平均為1月份貸款的55%左右。同時，在1月份貸款大幅超預期后，監管當局可能控制貸款節奏。由此來看2月份新增貸款可能為1.4萬億元，較上月回落1.1萬億元。

????平安證券認為，從調研來看，2月份新增一般性貸款預計在8000億元-10000億元。國有大行2月份新增貸款基本維持平穩略降，但在1月份發力的股份制銀行和政策性銀行2月份有明顯放緩的跡象。從結構上來看，首先，大行的占比在2月份將有明顯回升；其次，票據貼現擠占的貸款額度有所下降；最后，陸續開工后流動資金貸款雖有所回暖但整體需求仍偏弱。“2月份的新增貸款額度規模下降雖有季節性擾動以及有前期央行窗口指導的因素，但除配套項目資金投放以外的實體經濟需求依然維持低位仍是制約信貸增長的最重要原因。”

????對于1月份的天量新增信貸規模，2月19日晚間，央行公開回應稱，因為春節假期不固定，我國1月份、2月份數據歷來波動較大，今年春節假期早于去年，信貸需求更集中體現于1月份，需要將1月份、2月份乃至一季度作為一個整體來考察。

????魯政委認為，1月份信貸的高增長，極大開拓了市場對政策寬松的想象空間，如果經濟增長數據繼續乏善可陳，寬松預計將會被進一步強化。

????“預計2月份新增信貸會有較大回落。”中國民生銀行首席研究員溫彬對《證券日報》記者表示，預計全年信貸增速在14%左右，新增信貸超過13萬億元，投向主要集中于基礎設施建設、戰略新興產業和現代服務業、居民消費貸款和按揭貸款等領域。

????“全年信貸穩中有升，信貸管控大幅趨嚴可能性較低。”平安證券認為，全年信貸規模預計在12.5萬億元-13萬億元左右。

????央行并未在貨幣政策上有全面放水跡象，央行行長周小川在G20央行行長會議上再次強調貨幣政策將繼續保持穩健。市場不會太過擔憂央行嚴厲管控信貸，短期內流動性政策仍將維持穩健偏寬松。畢竟維穩預期在目前經濟形勢下仍是重中之重。記者傅蘇穎

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