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任澤平：美聯(lián)儲(chǔ)加息后中國或選擇結(jié)構(gòu)性加息和穩(wěn)匯率

海口網(wǎng)　http://www.ymz120.cn　時(shí)間：2017-03-16 10:31

????北京時(shí)間16日凌晨2:00，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率從0.5%~0.75%調(diào)升到0.75%~1%。隨后耶倫發(fā)表講話。

????方正證券任澤平認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息必然會(huì)給中國造成外溢效應(yīng)：一是中國是否會(huì)跟著加息，步入加息周期？二是人民幣是否會(huì)承壓貶值，進(jìn)而引發(fā)資本流出？二者至少必居其一。中國會(huì)選擇結(jié)構(gòu)性加息 + 穩(wěn)匯率。經(jīng)濟(jì)L型下周期復(fù)蘇的結(jié)構(gòu)性加息。全面加息既不必要，也不存在穩(wěn)固的基礎(chǔ)。結(jié)構(gòu)性加息是更優(yōu)的選擇，且有必要。人民幣匯率2017年不會(huì)再像過去兩年一樣大幅貶值。首先，前期扭曲已基本釋放，恢復(fù)性貶值壓力大大減弱。第二，內(nèi)外需復(fù)蘇，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面改善。第三，穩(wěn)匯率是中美大國外交的需要。第四，穩(wěn)匯率是保外儲(chǔ)的內(nèi)在要求。整體來看，看多美股美元，結(jié)構(gòu)性看多A股；大宗和黃金承壓，但大宗有需求支撐。債市最困難的時(shí)期已過，但仍需等待。

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[來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)] [作者：陳劍] [編輯：楊海成]

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