??? 我國(guó)股票市場(chǎng)設(shè)有日內(nèi)10%的漲跌幅限制，投資者通常將漲停解讀為市場(chǎng)對(duì)該股的樂觀預(yù)期。不法分子正是利用了投資者“追漲”的心理，人為制造“漲停板”，而一旦操縱者獲利出逃，追高買入的中小投資者則成為“接盤俠”。

　　唐某某因操縱股價(jià)行為近年來先后多次被證監(jiān)會(huì)行政處罰。查閱行政處罰書可以發(fā)現(xiàn)，完成“建倉(cāng)-拉抬-出貨”操縱股價(jià)全流程，唐某某最快僅需3個(gè)交易日，而這樣的“漲停板陷阱”并非個(gè)案。

　　2015年3月23日，唐某某利用賬戶組買入某A股上市公司股票214萬股，成交金額4144萬元，成交均價(jià)19.37元，完成建倉(cāng)。第二天，唐某某從上午10:42開始，以18.91元至漲停價(jià)21.32元的價(jià)格和100倍于同檔位其他投資者申報(bào)總量，在短短31分鐘內(nèi)將公司股價(jià)拉至漲停，上漲幅度達(dá)12.7%。

　　中午收盤前漲停板短暫打開漲停，唐某某又以漲停價(jià)和超過賣盤55倍的申買量，5分鐘內(nèi)將股價(jià)再次推至漲停。下午開盤后，唐某某繼續(xù)以漲停價(jià)申報(bào)買入2796萬股，形成巨量堆單將股價(jià)封死在漲停板上。

　　3月25日開盤集合競(jìng)價(jià)期間，唐某某以23.45元，高于前收盤價(jià)9.77%的價(jià)格申報(bào)買入700萬股，接近同期市場(chǎng)申報(bào)買入量一半，并在9時(shí)19分48秒前全部撤單。按照交易規(guī)則，9時(shí)20分后將不能撤單，顯然唐某某的目的不是真實(shí)成交，而在于誤導(dǎo)其他不知情的投資者以為買盤洶涌而跟進(jìn)搶籌，推升開盤價(jià)格。果然，當(dāng)日公司股價(jià)以22.8元價(jià)格開盤，漲幅6.94%。唐某某達(dá)到目的，開盤后即反向出貨，陸續(xù)以22.8元至21.24元價(jià)格賣出前期持股，25日該公司股價(jià)一路震蕩下行，以21.21元收盤。

　　其實(shí)，利用漲停板吸引投資者追漲是唐某某慣用的手法，就在建倉(cāng)前述股票的第二天，他又建倉(cāng)了另一個(gè)A股上市公司股票。并在2015年3月24日至3月26日期間，也是經(jīng)過3個(gè)交易日，以近似的手法，同樣完成了“割韭菜”的全過程還獲利不菲。

　　唐某某的這種行為和正常投資者的交易行為有明顯的區(qū)別，他們?cè)诔晒蓛r(jià)后隨即反向賣出，或者大量撤單以避免真實(shí)成交，反映出他們的意圖在誘騙其他投資者跟風(fēng)買入，而沒有真實(shí)投資目的。他們是活躍在漲停板上的操縱者。

　　當(dāng)然此類行為難以逃脫證監(jiān)會(huì)的法眼，2014年和2015年唐某某因操縱市場(chǎng)先后被證監(jiān)會(huì)兩次行政處罰。此后，為規(guī)避監(jiān)管，唐某某轉(zhuǎn)戰(zhàn)香港，通過滬港通繼續(xù)操縱A股股票。“道高一尺，魔高一丈”，2017年證監(jiān)會(huì)再次將唐某某等人繩之以法，前后合計(jì)開出罰單12億元。

　　唐某某的行為告訴我們，漲停板未必“喜大普奔”，也可能深埋騙局。投資者對(duì)于價(jià)格非理性變化的股票，不要盲目追漲，要全面考察公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、發(fā)展前景，關(guān)注上市公司信息披露或者同行業(yè)情況，注重公司內(nèi)在價(jià)值是否發(fā)生變化。如果沒有這些“基本面”的支撐，股價(jià)突然漲停，此中恐有蹊蹺。

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