投資者保護落地3天有股民遭“勸退”

　　《證券期貨投資者適當性管理辦法》實施，全面實行“雙錄”；有證券業(yè)人士擔心影響客戶體驗

　　備受市場關(guān)注的投資者適當性管理辦法已經(jīng)實施了3天，股民們有什么新的感受？據(jù)新京報記者現(xiàn)場體驗，以前僅需5分鐘的新三板開戶過程，在新規(guī)實施后，延長到了40分鐘左右。

　　對此，華泰證券北京某營業(yè)部客戶經(jīng)理劉威(化名)表示：“創(chuàng)業(yè)板、分級基金、信用賬戶、期權(quán)、港股通、風險警示業(yè)務、退市整理業(yè)務、新三板，均需臨柜雙錄辦理開通。”雙錄，是指客戶開通相關(guān)證券期貨業(yè)務時，對風險講解過程進行錄音和錄像。

　　這個過程明顯增加了股民開戶的復雜程度。不過有觀點認為，該辦法實際上是通過投資產(chǎn)品的分級對不同投資者進行差異化保護。從國際經(jīng)驗看，這種分層管理模式不僅有利于改進產(chǎn)品和服務，也有利于提高創(chuàng)新的針對性和效率。

　　現(xiàn)場體驗

　　創(chuàng)業(yè)板開戶需40分鐘

　　7月4日下午1點半，記者來到了位于廣渠路的某證券營業(yè)部，門口玻璃門顯眼處擺放一處海報，上面寫著“強化適當性義務，維護投資者權(quán)益”，下面列出五項提示，其中第二條為：認識市場，認識自己，做理性的投資者。

　　在現(xiàn)場記者并未看到其他前來辦理開戶的投資者。當?shù)弥浾咭k理創(chuàng)業(yè)板開戶時，柜臺營業(yè)部人員給記者拿出三份文件，分別為創(chuàng)業(yè)板市場投資風險揭示書、創(chuàng)業(yè)板市場投資風險承諾書、創(chuàng)業(yè)板開通錄音錄像話術(shù)。

　　其中，在風險揭示方面，柜臺人員詢問記者開通股票賬戶的時間，首次交易是否滿2年，交易的風險偏好等。此后，該人員向投資者培訓的風險提示涉及8份以上的文件，耗時超過30分鐘。

　　“您好！請問您的(姓名、身份證號)，現(xiàn)在申請辦理創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限開通業(yè)務嗎？”柜臺人員讓記者在柜臺辦理雙錄，一臺自帶拍照和視頻功能的形似臺燈的設備已經(jīng)開啟。

　　“是的”。

　　“根據(jù)監(jiān)管機關(guān)及我司投資者適當性管理的要求，風險揭示過程需要全程錄音錄像，請您配合。本錄像將由我公司總部加密存放，非有權(quán)機關(guān)不得查閱，請您放心。請您根據(jù)以下提示回答是或否。如您沒有異議，我們就開始”。

　　大約5分鐘之后，記者成功開啟創(chuàng)業(yè)板賬戶。從記者接受問詢到雙錄結(jié)束，耗時約40分鐘。此前，創(chuàng)業(yè)板的風險揭示相對簡單，客戶只需要抄寫愿意承擔風險的整段話并簽字即可，全程5分鐘左右即可結(jié)束。

　　投資者保護

　　“雙錄”普遍實施

　　7月1日起實施的《證券期貨投資者適當性管理辦法》是首次由證監(jiān)會制定并頒布的證券期貨市場統(tǒng)一的適當性管理制度，旨在“將適當?shù)漠a(chǎn)品銷售給適當?shù)耐顿Y者”，將投資者分為普通投資者和專業(yè)投資者，突出對普通投資者的保護。

　　劉威說：“7月1日前后，客戶新開通創(chuàng)業(yè)板、分級基金、期權(quán)、退市整理等業(yè)務的差別，主要在于錄音錄像(雙錄)和風險講解時間延長。”

　　在此前，部分證券公司根據(jù)自身情況在為客戶開通融資融券、個股期權(quán)、分級基金等業(yè)務和向客戶銷售高風險金融產(chǎn)品時，已對客戶進行雙錄。

　　按照《辦法》規(guī)定，7月1日起，證券公司將對客戶絕大部分臨柜業(yè)務開通權(quán)限(比如創(chuàng)業(yè)板、新三板、港股通等)；此外，普通投資者申請轉(zhuǎn)化為專業(yè)投資者、普通投資者臨柜購買高風險產(chǎn)品或者申請相關(guān)服務等業(yè)務，也需要進行雙錄。

　　按照要求，營業(yè)部需要告知投資者可能直接導致本金虧損、可能直接導致超過原始本金損失、因經(jīng)營機構(gòu)的業(yè)務或者財產(chǎn)狀況變化，可能導致本金或者原始本金虧損、因經(jīng)營機構(gòu)的業(yè)務或者財產(chǎn)狀況變化，影響客戶判斷的重要事由等。

　　據(jù)媒體報道，菁英時代資本管理公司副總裁吳小紅認為，《證券期貨投資者適當性管理辦法》實際上是通過投資產(chǎn)品的分級對不同投資者進行差異化保護。從國際經(jīng)驗看，這種分層管理模式不僅有利于改進產(chǎn)品和服務，也有利于提高創(chuàng)新的針對性和效率。通過適當性管理構(gòu)筑保護投資者的第一道防線，引導社會資金合理配置，給資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展帶來積極和深遠的影響。

　　證券業(yè)擔憂

　　影響客戶體驗

　　多家券商營業(yè)部人員表示，在7月1日之前的一個多月，公司就開始每周培訓，主要培訓內(nèi)容就是風險較高的產(chǎn)品開通權(quán)限。

　　“對風險承受能力的測評加嚴了，合適的產(chǎn)品配置給合適的客戶，不像從前那樣入口那么松了，加強門檻管理”。中信證券一位中層管理人員表示，客戶在開通高風險產(chǎn)品權(quán)限時，耗時比較長，風險揭示充分，將成為常態(tài)化。

　　不過，不少營業(yè)部的工作人員比較擔心新規(guī)實施后影響客戶體驗。

　　“以后這么多業(yè)務都要雙錄，而且是每開一個業(yè)務就要錄一次。如果一個客戶想順便一次性開通創(chuàng)業(yè)板、新三板、融資融券三個業(yè)務，得在柜臺或?qū)ｉT雙錄的房間錄三次。”北京一家營業(yè)部工作人員對記者表示，同時，錄制過程要求完整連續(xù)，不能中斷不能剪輯，擔心需要多次錄制，更加耗時耗力。

　　同時，個別券商營業(yè)部擔心人多時，場地、設備不夠用。從記者走訪來看，通常營業(yè)部有一個或兩個獨立辦公區(qū)用于雙錄，每次每個房間只能錄一個客戶。“現(xiàn)在涉及雙錄的業(yè)務這么多，人多的時候肯定要排隊的。”一位營業(yè)部工作人員說。一位券商營業(yè)部經(jīng)理表示，對銷售隊伍來說，風險揭示專業(yè)性強，每只產(chǎn)品內(nèi)容大不相同，即便通過培訓，也難以保證不出現(xiàn)口誤等操作風險。

　　高級玩法受限

　　有營業(yè)部“勸退”投資者

　　多位券商營業(yè)部人員對新京報記者表示，新規(guī)主要規(guī)范的是高風險產(chǎn)品的開通權(quán)限。開戶作為進入資本市場第一道門檻，創(chuàng)業(yè)板、期權(quán)、港股通、退市整理期產(chǎn)品等高風險的產(chǎn)品權(quán)限則是在這個基礎上的“高級玩法”，其風險提示的變化具有風向標的意義。

　　新京報記者在走訪中發(fā)現(xiàn)，對于前去開戶的客戶，大部分券商都會推薦通過網(wǎng)上開戶，盡量避免臨柜開戶，比起“雙錄”，網(wǎng)上開戶更加簡單快捷。但是，相比記者3年前開戶，昨日記者體驗的網(wǎng)上開戶多一道程序：20道題目的“風險測評”，測試等級為C3穩(wěn)健型，建議選擇股票、混合型基金、偏股型基金、股票型基金等權(quán)益類產(chǎn)品。

　　當記者在招商證券某營業(yè)部表示要開通退市整理期業(yè)務時，則被“勸退”，理由是當前系統(tǒng)不穩(wěn)，同時，這項業(yè)務辦理比較麻煩，風險較大，“風險與產(chǎn)品不匹配”。

　　在記者執(zhí)意要求之下，該營業(yè)部人員建議“好好考慮，明天再來”。

　　記者在現(xiàn)場了解到，一位之前已經(jīng)開設了股票賬戶，昨天來辦理創(chuàng)業(yè)板開戶，先后嘗試了3次才終于完成了“雙錄”手續(xù)。該營業(yè)部人員還“勸退”一位前來辦理期權(quán)的老年投資者，該投資者在充分了解風險之后，表示愿意主動放棄。

　　“現(xiàn)在系統(tǒng)的問題是，創(chuàng)業(yè)板開戶不能在股票開戶當天辦理。”該相關(guān)業(yè)務人士解釋說，“由于新系統(tǒng)剛剛上線，很多問題還需要在實踐中不斷調(diào)整改善，我們會把這個問題跟公司反饋，爭取盡快解決。”

　　- 分析

　　“全民炒股”時代結(jié)束？

　　作為我國證券期貨市場首部投資者保護專項規(guī)章，《證券期貨投資者適當性管理辦法》于7月1日起正式實施。與此同時，當天包括證券業(yè)、基金業(yè)、期貨業(yè)三個行業(yè)協(xié)會，以及滬深交易所、全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、中金所都陸續(xù)公布了相關(guān)的自律指引規(guī)則。

　　此前曾有文章稱，《辦法》實施后，“全民炒股時代結(jié)束”，基金、創(chuàng)業(yè)板股票等不是你想買就能買，小心被勸退。此后，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸辟謠稱，《辦法》并未限制投資者交易自由，而是讓投資者能夠買到與之風險承受能力相適應的產(chǎn)品，減少不必要的損失。

　　“如果投資者主動要求購買風險等級高于其風險承受能力的產(chǎn)品，經(jīng)過特別的風險警示程序后，經(jīng)營機構(gòu)仍然可以向其銷售產(chǎn)品，投資者買賣股票的權(quán)利不受影響，可見《辦法》并未限制投資者交易自由，而是讓合適的投資者購買適當?shù)漠a(chǎn)品”。鄧舸說。

　　新京報記者 金彧

?

?

?

?

相關(guān)鏈接:

?