12月22日，中國證券博物館揭牌。證監會主席劉士余說，一部資本市場的發展史，既反映了物質文明的不斷進步，也蘊含著文化的發展傳承。

　　博物館所在地是一個飽含歷史感的場所——浦江飯店，也就是28年前上海證券交易所的辦公地。

　　讓我們隨這張老照片“穿越”到28年前——那一個風云際會、思潮澎湃的時代，那一個資本市場從無到有、摸索前行的起點。這里，我們來解一解“歷史懸案”，來尋一尋“草蛇灰線”。

　　證券交易所，誰是“第一”？

　　上海證券交易所、深圳證券交易所都成立于1990年，誰是最先成立的交易所似乎不難判斷，但由于深交所先運營再開業，便有了后來的“第一”之爭。

　　上海證券交易所于1990年11月成立，1990年12月開業。

　　1990年11月26日，上海證券交易所正式成立。12月19日，正式開業。首批上市品種共有39只，其中股票8只（“老八股”），債券31只。

　　深圳證券交易所于1990年12月試營業，1991年4月成立，1991年7月開業。

　　1990年12月1日，深圳證券交易所開始營業。1991年4月16日深圳證券交易所獲中國人民銀行批復，同年7月3日舉行正式開業慶典。

　　實際上，從誕生到現在，兩家交易所一直在“第一”的跑道上你追我趕，推動著資本市場改革發展大潮澎湃。

　　第一批證券公司，誰領風騷？

　　1990年成立的申銀證券是上海首批三家證券公司的“老幺”，六年后合并重組了早自己兩年成立的萬國證券，改名為申銀萬國證券，成為國內第一家股份制證券公司。

　　另一家是成立于1988年的海通證券，是上世紀80年代成立證券公司中唯一一家仍在運營且未更名的公司，與申銀萬國演繹著資本市場爭雄的上海灘故事。

　　上海海通證券公司于1988年9月正式成立，前身是交通銀行上海市分行信貸二部證券科，該科于1987年1月20日成立，是上海市第一個以自營和代理方式全面經營股票、債券業務的證券交易柜臺。

　　實際上，全國第一家專業性證券公司，是1987年9月成立的深圳經濟特區證券公司。

　　遺憾的是，由于歷史包袱重等多種原因，特區證券2001年更名為巨田證券后僅支撐了5年便黯然退出了資本市場。

　　資本市場最早是誰在監管？

　　很多人可能不知道資本市場最早并不是證監會在監管。

　　1991年以前，我國證券市場監管體系沒有確立，基本上依附于已形成的以央行為中心的金融監管體系。

　　1992年9月，國務院證券委和中國證監會成立。中國證券監管體制開始進入以國務院證券委員會為主管機構、中國證券監督管理委員會為執行機構的管理體制時期。

　　1998年，國務院證券委撤銷，其職能由中國證監會承接。

　　1999年7月1日，中國證監會在全國各省、自治區、直轄市、計劃單列市設立的36家派出機構正式掛牌，標志著全國集中統一的證券期貨市場監管體制確立。

　　此前，我國證券發展史上第一個全國性行業自律性組織——中國證券業協會于1991年8月28日成立。

　　債市和股市誰發展更早？

　　國庫券是早期證券市場的主流品種，并率先走向國際資本市場。

　　1981年，國庫券發行。1982年1月，中國國際信托投資公司在日本東京發行私募債券，這是我國企業首次在國際資本市場發行國際債券。

　　居民認購國庫券場景

　　企業債券的首次發行，是1985年5月沈陽市房地產開發公司向社會公開發行5年期企業債券。

　　首次發行金融債券，是1985年中國工商銀行發行1年期金融債券5億元。

　　中國工商銀行債券認購場景

　　第一個債券交易柜臺，是1986年8月沈陽市信托投資公司試辦企業債券的柜臺轉讓業務。

　　第一個債券交易柜臺內景

　　第一個債券交易柜臺外景

　　股份制和股票的探索相對比較曲折。

　　第一次“股票”發行：1980年1月撫順紅磚廠發行“股票”。

　　第一家股份制企業：1980年6月成都市工業展銷信托股份公司成立。

　　第一次公開招股：1983年7月深圳市寶安縣聯合投資有限公司登招股廣告。

　　第一家由國營轉為股份制的企業：1984年8月北京市天橋百貨股份有限公司成立。

　　第一家股份制上市公司：1984年11月上海飛樂音響股份有限公司成立并公開發行股票。

　　第一次發行B股：1991年11月上海真空電子發行B股

　　完善多層次市場體系在路上

　　從中小板、創業板到新三板、區域股權市場以及明年可期的科創板，多層次資本市場體系的完善一直在路上。

　　2004年6月25日，首批中小企業板上市公司代表在深圳證券交易所敲響開市鐘，中小企業板誕生。

　　2009年10月23日，創業板正式啟動。2009年10月30日，創業板首批28家公司上市。

　　2013年12月13日，國務院發布《關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》。

　　2017年5月3日，中國證監會發布《區域性股權市場監督管理試行辦法》，將區域性股權市場納入多層次資本市場體系。

　　基礎性制度改革不停歇

　　從股權分置改革到新股發行、退市制度改革，資本市場各項基礎性制度改革一直在一步一個腳印地砥礪前行。

　　2005年4月29日，中國證監會發布《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，宣布啟動股權分置改革試點工作。

　　2005年5月9日，上海紫江企業集團股份有限公司、河北金牛能源股份有限公司、清華同方股份有限公司、三一重工股份有限公司披露股權分置改革預案，成為第一批股權分置改革試點公司。

　　2001年4月23日，PT水仙因連續四年虧損被暫停上市，這是首家退市公司。

　　豐富產品創新，服務實體經濟

　　服務實體經濟是資本市場發展的初心，28年來資本市場產品日益豐富，交易規模日益增大。

　　2006年11月29日，我國首只可分離交易的可轉換公司債券——馬鋼股份分離交易可轉債在上海證券交易所成功上市。

　　2007年10月12日，我國首只公司債券——長江電力公司債在上海證券交易所成功上市，成為我國公司債券市場發展的里程碑。

　　2014年6月25日，平安銀行1號小額消費貸款資產支持證券在上海證券交易所掛牌轉讓，標志著信貸資產證券化產品正式登陸交易所市場。

　　2018年3月21日，全國首單住房租賃專項債券——重慶龍湖企業拓展有限公司首期住房租賃專項公募債券在上海證券交易所成功發行。

　　推動資管業務回歸本源

　　1992年11月，我國內地第一家投資基金——淄博鄉鎮企業投資基金經中國人民銀行批準設立，于1993年8月在上海證券交易所掛牌上市，拉開了證券投資基金發展的序幕。

　　截至今年9月末，基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機構資產業務總規模52.23萬億元。

　　走向更加開放的未來

　　滬倫通正蓄勢待發，深港通、滬港通也在持續完善；“入摩”、“入富”后，國際投資者正加速涌入；證券基金機構股比限制放開后，“與狼共舞”將是常態……未來，資本市場將越來越開放。

　　富時羅素2018年中國A股評估結果新聞發布會暨研討會現場

　　多年來，資本市場的發展對培育競爭高效、公平法治、誠信規范的市場經濟文化發揮了巨大作用。創辦證券博物館，就是要收藏展示、傳承發展資本市場的歷史文化，堅定文化自信，知往鑒今，啟迪未來。

　　下一個28年，資本市場的故事將更加精彩！

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