上周，市場上有關房地產信息可謂不絕于耳，利空和利好消息相互交織，更加劇了人們對地產板塊的遐想。4月12日杭州金星房產因資金鏈斷裂申請破產，引發各方對房地產行業所面臨的高庫存、低資金流現狀的擔憂；緊隨其后，市場又傳出多地重啟貸款利率9折甚至8.5折優惠，激發了地產板塊的做多熱情，活躍市場人氣。

　　截至4月13日，按照申銀萬國一級行業分類，146只地產股今年以來上漲25%，基金重倉的39只地產股今年以來平均上漲25.64%。若持股數量未變，四季末重倉的271只基金今年以來累計浮盈66.84億元。

　　某券商地產行業分析師在接受《證券日報》基金周刊記者采訪時表示，3月份房屋銷售回暖以及貨幣政策松動預期增強都是房地產板近期走強的原因。估計隨著地產行業基本面觸底，房地產仍然會有一波大的趨勢性投資機會。地產板塊仍將被機構投資者關注。

　　地產板塊穩步向上

　　271只基金浮盈66.84億元

　　數據顯示，上周，地產板塊4連陽，周漲幅4.9%，排名申萬23個一級行業漲幅榜第二。縱觀今年以來，盡管中央一再強調房地產調控不動搖，地產板塊卻依舊持續走強。截至4月13日，今年以來，該板塊漲幅已有20.18%，僅次于有色金屬。

　　分析人士認為，地產板塊需要區別對待。商業地產以及是國有房價類上市公司都是值得關注的板塊。商業類地產公司不受此輪調控措施，沒有針對非住宅的房產企業相關項目，采取一些抑制的政策；此外，國有房地產類上市公司的話，重點主要是看它的保障性住房建設的項目究竟能否拿到。

　　顯然的是，地產板塊的飄紅，對基金來說，可謂利好消息。《證券日報》基金周刊根據WIND資訊數據統計顯示，截至四季度末，基金配置地產股總市值達783億元，躍居第七大配置行業。同時，超配地產股的基金數量從三季末的312只增至357只，低配的基金數量則從148只降至118只。

　　截至4月13日，按照申銀萬國一級行業分類，市場中的146只地產股今年以來平均漲幅為25%，而同期大盤僅有7.26%的漲幅。基金重倉的39只地產股今年以來平均上漲25.64%，超出同期大盤18.38個百分點。最高的中航地產今年以來飆漲101.11%。若基金四季末持股數量未發生改變，重倉的271只基金累計浮盈66.84億元。

　　高調唱多地產股

　　富國中歐業績搶跑

　　值得注意的是，一季度，持有地產股占股票投資市值比前十的基金中，涉及主動管理偏股基金7只。然而，截至4月13日，7只基金的業績卻有較大的懸殊。其中上投摩根中國優勢、富國天瑞強勢精選和中歐中小盤3只基金今年以來的回報率分別為11.76%、13.89%和12.72%，均排名同類基金前十。WIND數據顯示，去年四季末，前述3只基金持有地產股占股票投資市值占比分別高達59.2%、42.78%和39%。地產股今年以來的強勢表現對其業績的支撐著實令人艷羨。截至4月13日，若持有的重倉股數量未變，上投摩根中國、富國天瑞和中歐中小盤3只基金分別浮盈4.66億元、3.18億元和1218萬元，占其四季末資產凈值9.6 %、6.4%和5.65%。

　　富國天瑞和中歐中小盤2只基金在其2011年年報也對地產股做了明確闡釋，富國天瑞認為從具體產業角度而言，地產等的基本面表現也有可能顯著超越市場預期，從而在股票市場上獲得良好表現。而從既往的數據來看，該基金操作風格相對穩定。地產股從2010年一季度末起就取代金融保險成為該基金的第一大重倉行業，至今未變。

　　中歐中小盤則尤其看好今年地產行業的投資機會。預期2012年房地產行業將迎來自2009年以來的一次反轉行情，上漲空間將巨大無比！其基金經理認為這種投資機會的存在是由政策微調以及行業基本面在年內見底回升等相互促進而成的；當然也和場內外投資者的不斷認同密切相關。

　　相反，配比最大的上投摩根中國優勢在其年報中對地產股只字未提。從配置比重來看，上投摩根中國優勢全年都維持地產股最高配置比例。去年上半年，比例則維持在44%；去年三季度末，配置比例升至49.98%；四季度末，超配比重近乎60%。

　　大量潛伏地產股

　　易方達中海表現平平

　　和以上3只基金不同，同樣重配地產股的另外4只基金中海環保新能源、易方達科翔、中海量化策略和泰信中小盤精選今年以來的回報率分別為4.33%、6.08%、4.69%和5.56%，不僅未能成功跑贏大盤，業績也遜于上述3只基金。

　　單純從持地產股占股票投資市值占比來看，4只基金持有地產股的比例也都超過了30%，最高的中海環保新能源持有地產股占其股票投資市值比例高達47.25%，僅次于上投摩根。數據顯示，4只基金若持有地產股重倉股數量不變，今年以來分別浮盈3224.87萬元、3570.97萬元、1369.56萬元和177.65萬元，分別占其4季末資產凈值的6.92%、7.51%、2.63%和1.19%。

　　值得注意的是，中海環保新能源和易方達科翔浮盈占資產凈值比重高于富國天瑞和中歐中小盤，業績卻有較大的懸殊。

　　數據顯示，易方達科翔四季度前十大重倉股中現身5只地產股，累計持股市值為1.63億元，占十大重倉股全部持股市值的56%。截至4月13日，5只地產股的平均漲幅已有22%，帶動十大重倉股平均上漲13%。然而，該基金今年以來僅有6%的回報率，跑輸大盤，排名同類293只基金中的92名。易方達科翔的基金經理在其年報中也認為對于房地產的調控，暫時看不到有什么放松的跡象。

　　此外，中海環保四季度前十大重倉股中也有5只地產股，累計持股市值為1.57億元，占十大重倉股全部持股市值的69%。截至4月13日，5只地產股的平均漲幅已有21.65%，其前十大重倉股平均上漲11%。同樣該只基金今年以來僅有4%的回報率，僅排名同類基金的中游水平。中海環保在其2011年年報中未對地產股做出任何評述。

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