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QE的代價：全球動蕩是美日埋下的陷阱 錯怪中國了
海口網 http://www.ymz120.cn 時間：2015-09-18 14:56
QE陷阱示意圖
QE國(紅線)、未QE國(藍線)、X軸：長期利率、Y軸：時間圖片來源：Nomura
而在長期利率上升的過程里，車市與房市等對利率非常敏感的產業，需求將開始放緩，進而導致經濟增長放緩，逼使央行必須再次進行寬松的貨幣政策，然后經濟將再次復蘇。
隨著市場無時不刻都在關注央行是否有可能退出QE，長期利率也隨之起起伏伏，QE國經濟就陷入了“QE陷阱”之中。
反觀不實施QE的國家長期利率走勢則較為平滑，也將比QE國較慢出現經濟復蘇。但這些國家并不需要擔心央行必須從市場中收緊資金，因此當經濟開始復蘇，長期利率走勢開始平穩后，市場緊張情緒即會消散，投資人信心也將開始增加。
而從圖中可以看到，當經濟開始出現好轉時，未QE國將比QE國的利率還來的低，這也代表了未QE國經濟復蘇的速度將會后來居上。
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[來源：國際在線] [作者：鄧晨曦] [編輯：林明洋]
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